青山集團(tuán)與韓國(guó)浦項(xiàng)在當(dāng)天北京時(shí)間16點(diǎn)30分（韓國(guó)時(shí)間17點(diǎn)30分）于韓國(guó)首爾完成了張浦82.5%股權(quán)交割，這場(chǎng)歷時(shí)8個(gè)月的跨國(guó)并購(gòu)終告落幕。

但是對(duì)于不銹鋼市場(chǎng)而言，有個(gè)更大的謎團(tuán)需要解開(kāi)：在全球不銹鋼行業(yè)深度調(diào)整期，青山為何還要斥資超20億元接盤(pán)連續(xù)虧損12個(gè)季度的張浦？

多位業(yè)內(nèi)人士向51bxg指出，此次收購(gòu)或暗含青山"一石三鳥(niǎo)"的戰(zhàn)略布局。

張浦作為浦項(xiàng)在華唯一的不銹鋼生產(chǎn)基地，不僅持有“POSCO”品牌授權(quán)，還擁有多項(xiàng)國(guó)際認(rèn)證。青山通過(guò)此次收購(gòu)，能夠?qū)崿F(xiàn)多方面的優(yōu)勢(shì)提升：

一方面可直接承接POSCO在高端家電、汽車排氣系統(tǒng)等領(lǐng)域的客戶資源，借助品牌溢價(jià)效應(yīng)，彌補(bǔ)自身以300系產(chǎn)品為主導(dǎo)卻在高端領(lǐng)域存在的短板；

另一方面能依托張浦既有的海外銷售網(wǎng)絡(luò)拓寬出口通道，有效規(guī)避歐美對(duì)中國(guó)本土不銹鋼企業(yè)的反傾銷限制；

同時(shí)，還可獲取張浦獨(dú)有的409L等超純鐵素體不銹鋼專利技術(shù)，通過(guò)技術(shù)反哺進(jìn)一步提升自身產(chǎn)品的附加值。

據(jù)行業(yè)推測(cè)，此次交易或附帶了技術(shù)合作、股權(quán)置換和產(chǎn)能置換條件：

在韋達(dá)灣工業(yè)園共建不銹鋼新項(xiàng)目，以此來(lái)消化青山印尼過(guò)剩鎳鐵產(chǎn)能，市場(chǎng)消息稱青山將部分張浦股權(quán)置換至該項(xiàng)目（2023年與印度金達(dá)萊合作建設(shè)），形成合作新格局；

通過(guò)“印尼鎳鐵+中國(guó)冷軋”的模式，借東盟原產(chǎn)地規(guī)則降低出口關(guān)稅，從而規(guī)避貿(mào)易壁壘；

以及浦項(xiàng)提供氫能煉鋼技術(shù)，與青山的RKEF工藝形成低碳生產(chǎn)組合，實(shí)現(xiàn)技術(shù)上的互補(bǔ)。

收購(gòu)張浦后，青山將實(shí)現(xiàn)多方面的提升與突破。

在區(qū)域布局方面，此舉能夠補(bǔ)全長(zhǎng)三角生產(chǎn)基地（張家港、靖江和宏舟山）和珠三角生產(chǎn)基地（陽(yáng)江）、東南沿海生產(chǎn)基地（福安）的三角布局，由此預(yù)計(jì)物流成本將大幅降低。

在產(chǎn)能指標(biāo)上，張浦擁有的110萬(wàn)噸合規(guī)產(chǎn)能，可有效緩解青山國(guó)內(nèi)基地超產(chǎn)所面臨的政策風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能指標(biāo)的合理套利。

而在市場(chǎng)定價(jià)權(quán)方面，合并后的青山產(chǎn)量將達(dá)到1500萬(wàn)噸/年，占全國(guó)總產(chǎn)量的37%（據(jù)51bxg調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2024年國(guó)內(nèi)規(guī)模以上不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)粗鋼產(chǎn)量為4014萬(wàn)噸)，這無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)其對(duì)不銹鋼價(jià)格的話語(yǔ)權(quán)。

短期來(lái)看，盈利壓力已然顯現(xiàn)，張浦在2024年虧損高達(dá)8.7億元，亟需通過(guò)導(dǎo)入青山的印尼鎳鐵資源來(lái)降低生產(chǎn)成本，從而實(shí)現(xiàn)快速止血；

在管理層面，韓企精細(xì)化的運(yùn)營(yíng)體系與青山靈活的民營(yíng)企業(yè)機(jī)制之間如何實(shí)現(xiàn)有效兼容，將極大考驗(yàn)企業(yè)的管理智慧；

而在地緣政治層面，美國(guó)擬對(duì)中國(guó)鋼企的海外合作項(xiàng)目啟動(dòng)次級(jí)制裁，這無(wú)疑為青山的國(guó)際化布局蒙上了一層陰影。 

此次收購(gòu)的產(chǎn)業(yè)影響頗為深遠(yuǎn)，它絕非一次普通意義上的并購(gòu)，更是全球不銹鋼行業(yè)洗牌的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

以上文字來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)，

如有侵權(quán)請(qǐng)告知，即刻刪除！